PE估值法：_狙击王_云掌财经

  首先来说一下PE估值法，PE是指企业以目前的盈利水平，多少年能完全回本。PE=每股股价/每股盈利，举例：买入5.35元每股的，目前每股收益率是0.79元，那要6.77年才能回本，PE为6.77倍。

  从PE估值法的计算公式能看出，没有考虑企业的净资产，没有考虑业绩增速，只假设了企业一直这样平稳经营下去，那什么样的企业才符合这样的条件呢？那就是经营已经非常稳定的成熟型企业，比如目前的国有银行、家电巨头、医药巨头、基建巨头等成熟企业，所以说经营稳定的工商银行、伊利股份、美的集团、中国建筑、华东医药等用市盈率来评估确实比较合理。一般情况下，只要企业经营稳定，PE在20倍左右比较合理，在10倍左右算是非常划算。

  首先来说一下PB估值法，PB是指目前的股价与公司真实的每股净资产的比率，计算公式为：PB=每股股价/每股净资产，举例来说：你以34.67元每股的价格买入每股净资产只有8.52元的天齐锂业，那目前天齐锂业的PB为4.07倍。一般情况下，PB越小，安全边际越高，如果PB小于1倍，甚至低于0.8倍，那是非常划算的。

  从PB估值法的计算公式我们能够准确的看出，里面没考虑企业的盈利，也没考虑公司的业绩增速，单纯就是从公司清算的角度出发，我以现在的价格买下这家公司，然后退市清盘，到底划不划算，什么样的企业符合这样的条件呢？就是企业未来的盈利能力不稳定，这样的企业就适合用PB估值法，比如周期股、盈利能力较差或业绩不稳定的企业。比如宝钢股份、京东方A、国力电力等，目前市场上很多股票都适应PB估值法，毕竟A股中稳定盈利的企业并不多。

  一个相对高的PB倍数反映投资者预期较高的回报，反之亦然。PB又等于PE×ROE，所以，在从同一板块中挑选PB被低估的股票时会采用PB和ROE的的矩阵，那些ROE很高而PB又相对较低的股票最吸引人。

  PB估值法要注意把商誉剔除，就是PB=市值/(净资产-商誉），因为商誉在财务报表上算是资产，但在实际清算时，一分不值，所以用PB估值法时，记住剔除商誉，比如众泰汽车目前的市值为106亿元，净资产为170.83亿元，商誉为65.79亿元，表面上公司目前的PB为0.63倍，但是实际上剔除商誉后的PB约为1.01倍，和0.63倍还是有很大差距的。

  首先来说一下PEG估值法，PEG是指一只个股的“市盈率与盈利增长速度的比率”，是由上市公司的市盈率除以盈利增长速度得到的数值。计算公式为：PEG=PE/盈利增长率，举例来说：假设某只股票的市盈率为20，通过相关计算之后某投资者预测该企业的每年盈利增长速度为10%，则该股票的PEG为20÷10=2；如果盈利增长速度为20%，则PEG为20÷20=1。显然，PEG值越低，说明该股要么市盈率越低，要么盈利增长率越高，从而越具有投资价值。

  从PEG估值法的计算公式我们大家可以看出，里面考虑到了企业的盈利、市值以及业绩增速，没考虑到净资产，那什么样的企业比较适合这样的估值方法呢？一般是行业或者企业处于上升阶段时（新兴），更适合用PEG估值法，比如目前的医疗设施、5G、芯片、光伏等行业，对这种的行业，其实他们的盈利也不一定十分稳定，还有就是业绩增速你不一定能准确预测，建议在对公司进行估值时，还是要参考一下PB，PB越低，至少安全边际越高。

  注意：在对公司进行估值之前，先看一下企业处于什么阶段，若企业处于衰退期，那市盈率再低，也不能随意买，如果此时PB远低于1时，还要看看企业未来有没有亏损的可能，若企业不太可能会亏损，那当PB小于0.8倍甚至更低是，可优先考虑买入，如果行业可能会消亡，比如胶片行业，那市净率再低，也不能买。