澜起科技：9月26日接受机构调研BlackRock Asset Management、长信基金管理有限公司等多家机构参与

  2023年9月27日澜起科技（688008）发布了重要的公告称公司于2023年9月26日接受机构调查与研究，BlackRock Asset Management、长信基金管理有限公司、博道基金管理有限公司、西部利得基金管理有限公司、华泰保兴基金管理有限公司、申万菱信基金管理有限公司、人保资产管理有限公司、招商信诺资产管理有限公司、博裕资本有限公司、歌斐资产管理有限公司、光大证券资产管理有限公司、Bank of America、安信证券自营部门、上海勤辰私募基金管理合伙企业(有限合伙)、兴银理财有限责任公司、华夏未来资本管理有限公司、广发证券股份有限公司、民生证券股份有限公司、中邮证券有限责任公司、Lombard Odier(Singapore)Ltd、Stillpoint Investments、天弘基金管理有限公司、兴证全球基金管理有限公司、国金基金管理有限公司、国泰基金管理有限公司、朱雀基金管理有限公司参与。

  答：IGC的发展将直接带动“算力”需求迅速增加，系统要更高、更强的算力，也会直接带动“存力”需求的持续增长，系统要带宽更好、容量更大的内存。在“算力”和“存力”增长的同时，对“运力”也提出了更高的需求。“运力”能够理解为在计算和存储之间搬运数据的能力，也就是说，系统要更高的带宽、更快的传输。澜起是一家为 IGC 计算提供“运力”的企业，公司近年来深耕相关互连技术，包括内存互连、PCIe 互连以及 CXL 互连技术等，这些高速互连技术能有效提升系统的“运力”，澜起基于上述技术研发的几款芯片，包括 MRCD/MDB、PCIe Retimer、CXL MXC 等，将在未来 IGC的计算系统中发挥及其重要的作用。IGC对公司互连类芯片的影响具体包括以下三个方面1、I应用将增加对内存容量和带宽的需求，相应带动服务器内存接口及模组配套芯片的需求保持稳定向上，并进一步增加对MRCD/MDB的需求；2、随着对内存容量需求的一直增长，未来对内存扩展和内存池化的应用需求将随之增长，这将为CXL内存扩展控制器芯片（MXC）带来长期广阔的成长空间；3、随着I应用的增长，需要配置GPU BOX的场景慢慢的变多，将增加对PCIe Retimer芯片的需求。此外，I 应用将带动对算力需求的持续增长，公司在研的 I 芯片，正是针对大数据吞吐下的 I 推理应用，目标是提升系统效率并为客户提供更有性价比的产品。

  问：DDR5 第二子代 RCD 芯片目前是否已有出货？未来上量的节奏如何？

  答：今年上半年，公司出货的 DDR5 RCD 芯片以量产的第一子代产品为主，DDR5 第二子代 RCD 芯片于去年试产，今年已有小规模出货。根据最新公开信息，主流 CPU 厂商之一宣布其下一代服务器 CPU 平台将于 2023 年 12 月发布，预计 DDR5 第二子代 RCD 芯片的需求将进一步提升。

  问：公司第二季度毛利率升明显，怎么样看待对下半年有关产品毛利率的趋势，会延续上半年的良好态势吗？

  答：根据行业对 DDR5 渗透节奏的展望，预计 2024 年中渗透率可能超过 50%。因此，随着 DDR5 相关这类的产品渗透率持续提升，内存接口芯片的平均毛利率有望稳定向上。由于单位现在有产品品种类型较多，不一样的产品的毛利率差异较大，因此公司综合毛利率与产品结构紧密关联，存在不确定性，提醒投资者注意投资风险。

  问：MRDIMM 和传统的服务器内存条的区别有哪些？未来的需求如何预测，对内存接口芯片行业和公司会带来什么影响？

  答：I 及大数据应用的发展以及有关技术的演进推动服务器 CPU 的内核数量快速增加，迫切地需要大幅度提高内存系统的带宽，以满足多核CPU的各个内核的数据吞吐要求，而 MRDIMM 正是基于这种应用需求而产生。MRDIMM 中文名称为多路合并阵列双列直插内存模组，是一种更高带宽的内存模组，采用了 DDR5 LRDIMM“1+10”的基础架构（即需要搭配 1颗MRCD芯片及 10颗MDB芯片。与LRDIMM相比，MRDIMM可以同时访问内存模组上的两个阵列，提供双倍带宽，第一代产品最高支持 8800MT/s 速率。MRCD/MDB 用于 MRDIMM，相较于同时期的内存接口芯片，其设计更复杂、支持速率更高，价值量将有所提升，更重要的是，由于MRDIMM 采用了“1 颗 MRCD+10 颗 MDB”的架构，随着其未来渗透率的提升，将极大增加行业对 MDB 芯片的需求。

  答：依据相关主流服务器 CPU 厂家最新公开信息，其支持 MRDIMM的服务器 CPU 平台计划于明年发布，因此，用于 MRDIMM 的MRCD/MDB 芯片有望从明年开始慢慢地上量。

  问：主流 AI 服务器的需求量和 PCIe Retimer 芯片需求量之间是啥关系？公司的产品是不是具备竞争优势？

  答：随着 I 应用的增长，需要配置 GPU BOX 的场景慢慢的变多，对PCIe Retimer 芯片的需求也将增加。以一台典型的配 8 个 GPU 的主流 I服务器为例，考虑对信号完整性和传输速率的要求，系统要配置 8 颗乃至 16 颗 PCIe Retimer 芯片；如果是搭配 16 个 GPU 的主流 I 服务器，需要配置的 PCIe Retimer 芯片会相应增加。根据行业分析，PCIe 5.0 Retimer 芯片的市场规模较 PCIe 4.0 有望明显增长，同时，出于供应安全的考虑，客户一般会选择 2-3 家 PCIe 5.0 Retimer 芯片供应商来供货。作为全世界领先的 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片供应商之一，公司自研的 PCIe SerDes IP 已成功应用于该产品中，自研 IP 带来了良好的整合性，在产品的时延、信道适应能力方面，公司具备拥有一定的优势。

  问：CXL MXC 芯片目前有哪些应用领域？公司相关芯片目前的量产进度如何？

  答：CXL MXC 芯片基于下游对内存容量持续增长的需求应运而生，主要使用在于两个方向，内存扩展和内存池化。首先大规模应用的将是内存扩展，目前主流的内存厂商已相继推出CXL 内存扩展产品。公司在去年 5 月全球首发 MXC 芯片后，已与全球多家顶级云计算厂商及内存有突出贡献的公司开展合作。今年 5 月，三星电子推出其首款支持 CXL 2.0 的 128GB DRM，并表示将于今年量产，加速下一代存储器解决方案的商用化，公司的 MXC 芯片被用于该解决方案，是其中的核心控制芯片。另一方面的应用是内存池化，其作用更多是提升整个数据中心的经济效益，比如平衡服务器内存波峰波谷的需求。2023 年上半年，公司完成了第一代 CXL MXC 芯片量产版本的流片及样品制备，目前正在推进量产前的相关准备工作，有望在未来的全球市场之间的竞争中抢得先机。该产品预计明年开始步入上量爬坡阶段。

  问：介绍一下公司时钟发生器芯片的应用领域、竞争格局，目前的研发进度是怎样的？

  答：公司研发的时钟发生器是时钟芯片的一种，用于产生时钟信号，目前主要使用在于企业级存储设备等领域。由于该类产品设计难度较大、技术水平要求比较高，其主要市场占有率长期被少数几家美日厂商占据。目前，公司正在有序推进第一代时钟发生器芯片工程样片的研发工作，目标在 2023 年底之前完成工程样片的研发。

  问：CKD 未来的市场空间有多大？目前公司该产品的研发进展情况，何时能开始上量？

  答：CKD 芯片是 JEDEC 定义的标准化产品，当 DDR5 数据速率达到6400MT/s 及以上时，CKD 芯片将成为 UDIMM 和 SODIMM（用于台式机和笔记本电脑）的标配。CKD 芯片对行业来说是一个全新的增量，届时 CKD 芯片每年的行业需求量将与当年所需的 UDIMM 和 SODIMM数量（支持速率为 6400MT/s 及以上）呈正相关。 公司计划在 2023 年年底之前完成 DDR5 第一子代 CKD 芯片量产版本的研发并实现出货，预计明年开始步入上量爬坡阶段。

  答：SerDes 是若干重要协议（比如 PCIe、USB、以太网等）物理层的基础技术，大范围的应用于服务器、汽车电子、通信等领域的高速互连。公司很看重 SerDes 的研发及知识产权的布局，自研的 SerDes IP已经应用于 PCIe 5.0/CXL 2.0 Retimer 芯片。由于自研 IP 带来了良好的整合性，公司产品的时延及信道适应能力具有优势。未来，公司将持续做好 SerDes IP 的升级优化，同时基于这项底层技术，公司会研究一些潜在的商业机会，在合适的时间点进行布局。

  答：公司在研的第一代 I 芯片未来的典型应用场景包括互联网领域大数据吞吐下的推荐系统、自然语言处理模型处理，同时，医疗领域生物医学/医疗大图片流处理、人工智能物联网领域的大数据应用场景也是公司 I 芯片未来的目标市场之一。公司 I 芯片解决方案的目标是在类似上述应用场景下，相较于传统方案，可以为客户提供更有效率、更具性价比的解决方案。

  澜起科技（688008）主营业务：云计算和AI领域提供以芯片为基础的解决方案。

  澜起科技2023中报显示，公司主要经营收入9.28亿元，同比下降51.87%；归母净利润8185.58万元，同比下降87.98%；扣非净利润381.2万元，同比下降99.23%；其中2023年第二季度，公司单季度主营收入5.08亿元，同比下降50.52%；单季度归母净利润6213.51万元，同比下降83.42%；单季度扣非净利润351.61万元，同比下降98.66%；负债率7.43%，投资收益2668.55万元，财务费用-7335.94万元，毛利率56.32%。

  该股最近90天内共有13家机构给出评级，买入评级10家，增持评级3家；过去90天内机构目标均价为71.28。

  融资融券多个方面数据显示该股近3个月融资净流出8976.04万，融资余额减少；融券净流出7.48亿，融券余额减少。

  以上内容由证券之星根据公开信息整理，由算法生成，与本站立场无关。证券之星力求但不保证该信息（包括但不限于文字、视频、音频、数据及图表）全部或者部分内容的的准确性、完整性、有效性、及时性等，如有一定的问题请联系我们。本文为数据整理，不对您构成任何投资建议，投资有风险，请谨慎决策。

  证券之星估值分析提示澜起科技盈利能力良好，未来营收成长性一般。综合基本面各维度看，股价偏高。更多

  以上内容与证券之星立场无关。证券之星发布此内容的目的是传播更多详细的信息，证券之星对其观点、判断保持中立，不保证该内容（包括但不限于文字、数据及图表）全部或者部分内容的准确性、真实性、完整性、有效性、及时性、原创性等。相关联的内容不对各位读者构成任何投资建议，据此操作，风险自担。股市有风险，投资需谨慎。如对该内容存在异议，或发现违法及不良信息，请发送邮件至，我们将安排核实处理。